跨国药企给中国企业的一点启示：还是要创新

进入年报季，跨国药企的年度终局战打响。

据健识局统计，自1月25日强生率先发布2021年财报以来，已经陆续有至少15家跨国药企披露了业绩。数据显示：中国市场仍在持续为各大制药巨头提供机遇。

在集采、价格谈判等政策因素之下，各大外企对外都是叫苦连天，实际上业务几乎没有受到影响，反而蒸蒸日上。

如果以年营收200亿元作为一条基准线，就能发现：中国医药企业中，单凭制药业务能超过这条线的屈指可数，2021年可能只有恒瑞和复星两家。

反观外资药企，披露了中国区业务的几乎都在这条线之上。

2015年以来，中国的创新药企快速发展，但2021年10月以来却屡屡传来利空消息。外界甚至评价：中国的创新药泡沫破裂了。

如今年报陆续出炉，看看这些经历了裁员、高管离职、价格腰斩、集采被否等风波的外企，他们在华持续掘金的事实明白无误地说明：只有创新达到一定高度，不管外面风吹雨打，赚钱才不再难。

政策炮弹并没伤到外企

健识局统计发现，15家跨国药企有7家披露了中国区业绩，无一例外都实现了大幅增长，增幅大多高于整体业绩。

其中，得益于九价HPV疫苗的放量，默沙东在国内收入42.62亿美元，增速达到60%，远超美国、欧洲等老牌市场及亚太其他地区。这也是默沙东在经历2020年的短暂回落后，在华业绩增速再次达到55%以上。

数据来源：各药企2021年财报

诺华与诺和诺德的在华业绩分别为30.52亿美元和25.47亿美元，增速也都超过了10%。两家企业都格外在财报中注明，医保放量成为主要驱动力。

诺华当家产品司库奇尤单抗在2020年被纳入国家医保目录，需求快速释放。据米内网数据，2021年上半年，在国内重点省市公立医院银屑病单克隆抗体药物市场中，司库奇尤单抗独占了90%以上的份额。此外，另一款高血压药物沙库巴曲缬沙坦也在2021年国家医保谈判中续约成功，并纳入新适应症。

同样是在医保的加持下，诺和诺德的重磅降糖药利拉鲁肽2021年在中国区的销售额达到16亿元，单品种同比增长高达45%。另一款糖尿病新药司美格鲁肽仅上市半年多便卖出了3亿元左右，并通过了去年的国家医保谈判，潜力无限。

收获最大的还要属阿斯利康。2月10日，阿斯利康丢出一颗重磅炸弹：中国区营收60.11亿美元，超越罗氏的44.23亿美元，坐稳第一名的宝座。

阿斯利康的过期专利品种在集采和仿制药的夹击下腹背受敌，但几款创新药物表现突出：肿瘤药奥拉帕利、度伐利尤单抗以及奥西替尼在新兴市场的收入增速分别达41%、68%和6%，中国的医保政策恰是其背后的最重要推力。

尽管阿斯利康2021年中国区调整了多项业务，又遭遇了骗保案件，但从经营角度看，中国市场没有一家药企能抵得上阿斯利康中国区。

这些经营业绩背后，可能有着种种因素，或许有些因素还不那么光彩，但无可否认的是，大批创新药物前后接续，才有了外企在中国市场的盆满钵满。

新全球“药王”能坐稳多久？

全球范围来看，外资药企综合排名前10位的企业总体不变，但在顺序上却略有变化。

数据来源：各药企2021年财报

辉瑞以812.88亿美元的成绩重返三甲。其中，新冠疫苗Comirnaty大卖367.81亿美元，比艾伯维的“修美乐”多出将近160亿美元，成功摘下“药王”桂冠。

强生、罗氏全年营收分别为937.75亿美元和690亿美元，位列第一和第三名。但如果只看制药业务，强生520.8亿美元的成绩仅比第五名的诺华高出4亿美元左右。强生一直在计划分拆消费者保健业务，很可能在今年年底完成，明年强生的业绩可能不会太好看。

2021年的“药王”是谁？

2021年，“修美乐”全球销售额第三次突破200亿大关，达到206.94亿美元，同比增长3.5%。如果不把新冠疫苗算在内的话，“修美乐”已经连续9年蝉联冠军。

数据来源：艾伯维财报

默沙东的K药紧随其后，全球收入达到171.86亿美元，有望成为下一款年销售额突破200亿美元的药品。而它的老对头，BMS的O药在经历了2020年的短暂下滑后，小幅增长8%，达到75.32亿美元，却仍没有回到2019年时80亿美元的巅峰状态。

但无法忽略的是，K药的营收增速已经开始下落，而且K药已经拿下接近30项适应症，后续增长空间有限，“OK”大战基本落幕，K药下一个需要超越的不是“修美乐”，而是它自己。

数据来源：默沙东历年财报

除此之外，BMS的两款重磅产品来那度胺、阿哌沙班销售额分别达到128.21亿美元和107.62亿美元；强生的乌司奴单抗，以及再生元用于治疗视网膜疾病的药品阿柏西普的销售额都已接近百亿，分别为91.34亿美元和93.85亿美元，同比增长均达到19%左右。

专利到期的问题仍然困扰着制药巨头们。2021年，有别于在生物类似药产品上大获全胜的安进，罗氏传统的肿瘤板块业务正不断遭受这些后来者们的冲击。财报显示，贝伐珠单抗、曲妥珠单抗以及利妥昔单抗三款产品合计收入仅有85亿美元左右，同比下降35%。

研发和产品是永不过时的硬道理，2021年，大多数跨国药企在研发上的投入仍保持增长。辉瑞的研发投入高达138.29亿美元，同比增长47%，处于绝对领先的位置。BMS投入金额高达114亿，礼来、艾伯维、安进的研发投入增长也都在双位以上。

疫情带来的机会还在

“我们十分自豪地宣布，辉瑞已经交付了首个由FDA授权的新冠疫苗和口服治疗药物。”2月8日，首席执行官Albert Bourla在2021年财报中表示。

两款新冠药物，让辉瑞在2021年打了一场漂亮的翻身仗。

前一年的同时期，辉瑞刚刚剥离了仿制药业务，差点跌出全球药企前十名。没想到2021年辉瑞靠着mRNA疫苗翻盘了。当时辉瑞预计疫苗会在2021年带来150亿美元的营收，但实际营收达到了367.81亿美元，占公司812.88亿美元总营收的45%左右。

辉瑞今年还会有新的机会。2月11日，中国国家药监局宣布附条件批准辉瑞口服新冠药物Paxlovid。口服新冠药被认为是今年竞争的重点，这款药物2021年12月才刚刚在美国问世，但辉瑞在财报中称，Paxlovid已经卖出了7600万美元，预计2022年的收入能达到220亿美元。

图源：国家药监局官网

通过新冠药物逆风翻盘的跨国药企远不止辉瑞一家。

礼来是较早介入新冠疫情的药企之一。2021年2月、9月以及12月，礼来与国内创新药企君实生物联合开发的新冠中和抗体埃特司韦单抗先后三次获得了FDA的紧急使用授权，使用范围不断扩大，最终为礼来带来了22.39亿美元的收入。

默沙东的新冠药物也为公司贡献了一笔不小的收入。2021年11月，默沙东的口服新冠药物莫努匹韦在英国获批，成为全球首个上市的小分子新冠特效药。在短短的一个月内，莫努匹韦卖出了9.5亿美元。据默沙东预测，2022年，这款产品的销售额有望突破70亿美元。

除此之外，吉利德的瑞德西韦全年销售额突破了55亿美元大关，大约占到总营收的五分之一；而强生的新冠疫苗卖了23.38亿美元，仅次于利伐沙班……

然而，把希望寄托在一场不知何时会结束的疫情，终归不是长久之计。尽管辉瑞乐观地预估，新冠药物的增长还会持续，但无论是对辉瑞，还是其他的企业而言，新冠疫情带来的红利并不是可持续的。

尽管如此，仍不乏坚持者。2021年7月，由于临床结果不理想而一度推迟新冠疫苗上市时间的赛诺菲又设定了新的目标：12月前。

文 | 古月

运营 | 廿十三

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#赛诺菲##新冠药物#

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